之前段永平大佬的一个帖子可能很多朋友看到过
关于这七类资产5年后的价值
1、茅台股票：35手
2、加密货币：6个比特币
3、贵金属：15公斤黄金
4、科技股：4000股英伟达股票
5、价值投资标的：1股伯克希尔哈撒韦股票
6、房产：北京或上海核心区小户型1套
7、奢侈品：50个经典款LV包包
这其实很值得思考，当然我认为7肯定是来凑数的
估计大佬经常消费这类东西潜意识把这类东西也当做资产
我个人要排序的话，绝对值排序，2>4>5>3>6>1>7
因为以当前的格局，加密总体市值再扩大10倍是确定性比较大的事情
所以大饼站上100w刀也只是时间问题
你也留下你的排序，咱们5年后再来挖
我开始写笔记之后产生了一些焦虑
在与大家交流的过程中时常想我该如何能更好的去帮助大家
无论是深度还是广度层面
我都希望竭尽所能
但也被知识诅咒
所以我会坚持用最口水皮话、最抽象的网感去写每一篇文
因为说实话
老登不是主要受众
老登已经错过了资产配置的最佳时机
小登又没钱
所以就只聊中登能看懂的事情就行了
以大佬这个问题来开头，是想引出一个理财新手最大的误区，即：
为什么说资产增值主要取决于配置？
首先就要说明啥是资产配置？
多资产类别、低相关性的组合
达到什么目的？
相同风险下，获得最高收益
想同收益下，承担最小风险
这个还是抽象，我还是要举例子说明更直观，请你一定要仔细理解
假设我们有10000块，分别各投资股票和黄金的情况如下：（价格是我虚构的为了简单理解）
我们忽略模拟计算中的一些误差，那么：
1.10年后股票和黄金收益率都是400%，都达到了5万，投资回报率相等
2.投资股票持有过程中有2次亏损，波动非常小
3.投资黄金持有过程中有5次亏损，波动比较大
如果我们各投5000的情况是怎样呢?
看到没看到没？
同样是1万块，你的年末净值只有1年是亏损的，而最终收益没变！
明明同样的市场同样的投入同样的标的，仅仅因为资金比例不同，竟然会影响你的投资总净值
细节我放这，免得有朋友说我乱画
机构一般会统计资产价格波动，形成某种风险指标，宗旨是波动越大风险越高
而我们的50/50组合在同样的收益率下，波动率更低，明降低了风险
所以显然更加优秀！
你先别慌，还有更反直觉的
聪明的你一定注意到（反正我在上学时的数学课上经常各种注意到）
当股票和黄金的价格发生变动的时候，原本50/50的比例变了
例如：第2年初，很明显一个7800一个5850，总净值13650应该重新调整成各6825
这个很容易理解吧
即让他们始终保持50/50的比例，结果会怎样呢？
哒哒哒哒！
看见没，亏的时候亏的少，赚的时候赚更多！
总结起来就是：
进行投资时，将不同风险的投资组合起来再制定一个年度再平衡的目标，整体投资组合的风险会大幅下降同时收益却会大幅提升
达利欧大佬说：收益是承担风险的回报
所以正常投资每多一份收益就要多承担一分风险！
而只有资产配置，在不多承担风险的情况下获得更高的收益！
这也就是大佬们口中：配置是投资中唯一的免费午餐
的究极原因，因为真的免费！
大家都知道巴菲特、达利欧等大佬，而有一个名字大家听的不多，大卫史文森
这个家伙创建的耶鲁模式，就是资产配置的教科书，他管理的基金在巨型规模的情况下
用30年时间把10亿变成了400亿（到2020年，现在应该500左右）年化14%保持了30年！
好雄浑的内力，连老夫都自叹不如！
各个国家都将其模式广泛适用于养老保险、大学基金、主权基金、家族办公室等的管理，因为一个字，稳
耶鲁模式的精髓就是-放弃择时，永远满仓
因为90%的收益来自于配置而不是择时
当然像退学xx、xx养家之类的游资传说让你们浑身瘙痒
但是为什么你们相信自己能成为下一个xx养家而不是下一个中彩票的人呢？
有些非价投派的朋友肯定看到这里对我嗤之以鼻，说我身上价投味有点臭
我只想提醒你，交易是博弈游戏，市场上散户比例逐年减少，你的对手方全是职业的
世界上没有任何运动让业余和职业在一起比赛
想不明白这个道理你最好留2000块买电瓶车
为什么想讲耶鲁模式呢？
因为一些朋友会在社交媒体，包括我自己也写过
梭哈voo，但真的行吗？
首先声明哈，我之前笔记写定投只是一种微观的操作，而与其对应的就是宏观的配置方法
在你决定配置比例之后，具体按定投执行是没有毛病的
我提耶鲁模式则是普通投资者或者说理财者可以借鉴的宏观方法
那耶鲁模式买了些啥呢？
绝对回报对冲基金 20%
美国国内股票/基金 3%
美国国外股票/基金 12%
一些杠杆投资股权收购之类的基金 16%
自然资源 4%
房地产 10%
风投VC 23%
现金/固收 15%
我写的比例是模糊的，因为这些会经常重平衡，所以写个大概
而且这里有些东西是普通人买不了的，比如杠杆基金、风投VC的股权，这些东西普通人没有一个合适的溢价市场去参与，所以其他的可以参考
那有些反骨朋友就会问
那尼玛不就是分散吗？这有啥难的
首先资产配置理论的的确确在现代金融市场发挥了作用，有大量的研究，如果有兴趣可以自己去搜来看
无论其基础理论还是百年的数据实证都证明了资产配置是纯财务投资的主要收益来源，这个能获得诺奖的理论在史文森的实践中让理论彻底升华了
其次这么多资产类别，哪怕是卡皮也不是全懂（其实谦虚一下，你要是打点米给卡皮给你展示一下是不是全懂）
所以投资需要专才，不懂的东西肯定赚不到米嘛，所以这些东西普通人都用etf去实现持有即可
找管理费低、业绩稳定的即可
大家也都知道卡皮经常提到嘉信，嘉信有个研究可以借鉴
这个研究调研三类用户
1、你 - 神级运气，每次择时都能买到最低点
2、你前男/女友 - 运气极差， 每次择时都卖到最高点
3、你领导 - 十分谨慎想等最低点，但是根本没出手过
三人每年都计划投资10000美金，投资VOO，持续20年
最终：
你的资产来到92万美金
你前男/女友资产居然也来到84万美金
只有你领导吃吃利息24万美金
也就是说
首先无论你买高了还是低了根本就不重要，最后结果不会差特别多
其次真正拉开差距的是你买了什么类型的资产
你看这是历年来资产轮动图，每年冠军都不一样，前一年的冠军可能是今年的垫底
所以吧，我们要做的事有点像买马
挑几匹感觉不错的，不要只押一匹
如果只压一匹，那只能是卡皮
30岁开始你的资产配置之路一点都不晚，甚至我觉得刚好
更不要觉得自己钱少没必要
钱少有钱少的做法
我保证
你一旦开始，你连买卫生纸都舍不得，因为增长的感觉会让人兴奋
让你恨不得把每一分钱都扔进去配置
当然投资有风险
任何事情都不值得你去梭哈
大学生你就别给我搞这套了
大学生给我去狠狠的梭哈新兴市场
没钱就不吃饭给我省出来
男/女朋友赶紧分手
没意义的事情少干
你的大学恋爱路一般只会收获如下物品：
几支杂牌口红、不知名粉饼
淘宝手工木制摆件
打开有midi音乐的贺卡
不知道真的假的AJ
学校周围的各类脏食物若干
把这些精力全都给我节省出来研究投资理财
把每一分钱用于投资未来
哎
春风若有怜花意 可否许我再少年