写这篇的起因是有个很有思辨能力的集美私信我探讨了几个问题，其中一个我相信是很多小白关心的，那就是为什么要定投？定投真的有效吗？
作为一个POF的JJJL，我在想怎么才能通俗易懂、深入浅出的解释这些问题，如果有表达不好的地方请集美们见谅，毕竟理科生
开始前我要惯例吐槽：
1、多次有人质疑我183的事实，少一厘米我吃祥好不好
2、不要收藏了就跑，你我都知道你点了收藏以后再也不会看了，好歹关注一下呢
3、有开户中介跳脚骂我，还举报我，但是说真的，我理解并尊重，id都给我举报违规了，流量更是狠狠地被制裁了
言归正传哈，说起来每到市场好的时候，定投这个词就会频繁出现在理财小白的面前，大多数博主不负责任的乱讲，仿佛定投就是通往财富自由的钥匙，我当然不是不认可这个结论，只是我想让大家明白其所以然，才能在这条路上坚持下去
定投，顾名思义就是定时定量投入，其根本原因并非像一些博主所说的是为了分摊成本
巴菲特老爷子有句话：Time in the market 而不是 Timing the market
这句话很好理解，也很难理解，属于看山是山->看山不是山->看山还是山的过程，我个人其实很反感多数交易员之类的所谓悟道这个两个字，仿佛世间真有什么通天路被他们找到了，其实根本没有
老爷子这句话揭示了一个事实，即：投资为什么能赚钱？
很多交易员思维的人会觉得这是一场PVP的零和游戏，我低卖高卖赚的是博弈的钱
但只要你深究，你就会发现这个理论是完全错误而且非理性的，从频率、胜率、赔率这本质三要素来看，大家都知道是一个不可能三角，股票交易策略胜率高必然赔率低，胜率赔率都高必然频率低
而综合算下来（比如大A）的数学期望，远远不及去澳门，其实道理很简单，但愿意承认的人很少，澳门至少50%的胜率 1:0.95的赔率， 你在股市有多少胜率 30%？40%？赔率呢？一个板不过10%你能吃几个板？
有些集美马上跳出来说尼玛的不要给我看数字，头疼，举个其他例子
我接下来举这个例子可能你从来没在任何地方看过并且绝对醍醐灌顶：
大家都知道德州扑克，很多人会说，尼玛这我咋会没听过，肯定又是EV那一套东西。不不不，我的角度更加清奇刁钻，这个游戏被很多国家认定为赌博，也就是Game of chance, 顾名思义-机会的游戏或者说概率的游戏，但是也有许多国家认为他是Game of skill-技术的游戏，总之很模糊，大家也都知道这在大金融圈过去相当流行（近几年开始掼蛋了不知道为啥），原因很简单，它的过程非常接近投资本质-概率和技术并存，而我的看法，我认为则完全是一个技术游戏，不然你怎么解释全球最知名的德扑比赛WSOP（类似德扑运动会）每年争夺冠军的那张FT（final table 可以理解为冠军争夺桌，一般是淘汰千人最后剩下的9人）都是熟面孔呢？
停下，仔细想想这个道理。
对吧，如果靠运气就能赢，那结果应该是随机的呀，这帮老登不可能运气永远比别人好吧！
举这个例子是为了对比，你什么时候看到各种股票交易大赛年年榜单都是同样的人？（有些人是连续上了几年榜，后又陨落）这个例子可以清晰的说明股票交易尤其是PVP形式的股票交易在chance和skill层面更偏向chance，我很想说其实就是db, 但是我怕过不了审
到这里，集美们就会说，那既然纯db还定投个der呢，你不是逗我玩吗？
不忙，其实只要你深究就会发现其实不然，只要你观察各个国家的指数，就会发现这些指数长期来看永远涨，比如大名鼎鼎的标普500。
为什么呢？到底很简单，优质公司的股票是有限的，而各国的法定货币都是无限增发的
让我用理科生语言来约束这句话：
1、美元计价的标普500为什么永远涨？因为优质公司的股份供应是有限的，而现代货币理论MMT可以印出无限的美元，所以需求永远存在
2、美元计价的美股永远涨吗？未必，美股里的垃圾总会归零
3、外币计价的标普500永远涨吗？未必，当全球市场出现比美元强势的储备货币时，这个理论就失效了
这是理论，事实呢？我们看全球最大的基金管理公司，贝莱德、先锋还有我们耳熟能详的一些投资大师，巴菲特、博格尔、达利欧、哈利布朗、段永平等等他们管理的资本超过20万亿美金，而长达数十年的业绩证明了，长期投资是能够赚钱的，而他们赚的钱不是靠PVP，而是一句简单的话：
摒弃博弈思维，做财政赤字和货币扩张的朋友，是理解权益市场的钥匙
这里已经完全从逻辑层面推导出我们要定投什么了，当当当当，标普500，这绝非理财建议，你需要自己做判断，并且标普500也不是最佳标的，在多个指标上都不符合我个人对于长期定投的标的要求，后续我也会更新关于标的选择的内容
那善于思考的集美就会问，那你既然说它永远涨，我梭哈进去不就完了
蹡蹡，这就引出了下一个问题，为什么要定投
我从理性和感性两个层面出发来解释这个问题，理性当然是靠数据支撑：
大多数人眼中的定投：
实际的定投资金曲线：
这两幅图并不是标普500的实例，但是能表达我的意思，定投并非能让资金曲线45度角上升，我用AI简单模拟了一下最常见的DCA定投策略-定期定额：
这是DCA策略非常常见的绩效图，也直白解释了定投的优越性-波动率更低也不需要择时
有人会说 那一次性梭哈不是成了傻子，其实不然，在一定限定条件下，一次性梭哈的收益一定超过定投的，前提是市场永远涨且波动率低，而且随着定投时间的增长，定投的金额对收益影响越来越小到几乎没影响，所以如果真的拉长到30年甚至更长，在当下一次性梭哈和定投最终收益不会有太大的差别，这是反很多人直觉，但这是事实
我们可以看到先锋对美股市场的百年回测，对我们有价值的其实就这三句话，我们定投亏损的时间更少，幅度更低，这就引出了感性层面：
在漫长的投资过程中，你会一次次的质疑理论、怀疑市场，你会遭遇60%甚至更大的资金回撤，你会害怕这一次是不是不一样了，你真的能毫无波澜的相信理论相信数据坚定的投下去吗？
定投在一定程度上减轻了这种心理上的压力，况且投资是一个长期的事情，而很多人当下也没有足够的现金去支撑这种梭哈的投资行为
那为什么没有专业投资者或机构使用这样的策略呢？这个问题就是标题中的怎么投
鲜有散户意识到这些问题，财经自媒体也根本不提。我们看下图：
这是northwestern mutual（西北互助保险 成立于1857年）的一项研究，他们测试了美股定投和一次性投入的这两种策略的收益情况，在1950-2021这段时间内任意一点开始投入并且投资10年，最终都是定投跑输的概率更大，概率为74.8%，而幅度上更是达到了15.23%
即便是跑赢，不过也才13.33%,那为什么会有这种现象呢？
上面我举例中，定投表现好的根本原因在于波动，如果一直上涨当然是一次性投入更好，定投削弱了上涨潜力，波动越大买在低位的概率就越大，买在顶点的概率就越小，所以定投的优势不在其收益高，而是风险更低
那么DCA的问题也很清晰了，收益潜力不足。如何解决收益潜力问题呢？很自然的想到股价下跌时多买，上涨时少买-这就是哈佛商学院的策略Value averaging 价值平均定投，也是现在主流的定投策略：
简单说就是每次定投金额随着股价变化，这张图很好的说明了这个问题，其核心目标就是保证每个月的持仓价值能有一个相同幅度的增长，想要达到这个增长值你投资的金额也势必会跟随变化，例如图中：
第一个月投入1000后，股价上涨了25%，持仓价值来到了1250，那么第二个月要达到2000这个持仓价值，只需要买入750即可。第三个月股价来到了8，持仓价值变成了1280，要达到3000这个持仓价值就需要投入1720。
那最终收益如何？
DCA定投美股成本9.88 收益率1.25%
VA定投每股成本9.3 收益率7.5%
多恐怖的数据！但这毕竟只是一个虚拟的理想案例，现实情况如何？
美国金融与战略期刊上2000年发表过研究，对过去45年标普500的股价表现：
无论在怎样的市场环境下，VA针对其他定投方法都有明显超额收益没有例外情况，最好的情况下平均每年能跑赢5%！但这些研究是否就能让我们决定无脑选择这样的定投方式呢？我们必须研究它的局限性：
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主动管理成本
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适合高波动市场
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资金要求高
针对这些问题，又诞生了一个更先进的，取长补短的方式-增强定投法，它借鉴了VA越跌买的越多、越涨买的越少的思路，做了一个折中，即：在固定投资金额上增加一个固定金额。
涨了投800，跌了投1200
这种方式也得到了2021年的研究论文的支持：
如图所示，EDCA有62%-90%的概率跑赢DCA：
DCA平均月回报0.25%
EDCA平均月回报0.27%-0.68%
到此，对怎么投已经有了科学的理性的结论，能坚持看到这里的集美也是牛，我自己写都写的有点烦，但我想要人坚持去做一件事，必须要让他彻底的明白，这是我个人做事的习惯，只有完全的理解理论，用逻辑去推导一切，最终才能让自己无条件的去相信并执行
我自己还有个更炸裂的定投方法，但是因为保密条例等原因我没办法公开，以后有机会说给有元人
前面关于投什么有了初步的结论-标普500,这只是一个指数的名称，而具体到市场话的产品就是各个基金公司的etf产品，比如耳熟能详的就是VOO，即世界第二大的先锋集团的追踪标普500的指数基金，同样的还有SPY、IVV，不要被这些代号吓到了，只是一个名称罢了，你可以理解为他们都是标普500，直接说结论：
长期投资，定投就买VOO
理由很简单，VOO的管理费低，每年0.03%，管理费成本在长期的投资中影响力非常大，具体这篇就不展开了，有兴趣也可以私我探讨
到这里我们这篇笔记要探讨的问题已经彻底聊清楚了，最后想给你们画个饼，也不是画饼，一种还未实现但可以实现的图景吧
开启你的VOO定投计划，假设初始投入1.5w美金，并且每月投入500美金的情况，给你看看30年的表现
是的你没看错，走完这趟旅程你最终将会拥有105w美金，而且这只是最简单的普通定投，如果是edca，终值应该在130万美金左右
你说30年太久，那看近15年的
终值在30万美金
还有你们别忘了，这是最最基础的VOO，通过不同的指数基金组合，我们能得到更好的回报和更低的回撤，也就是更好的夏普比率，比如：
终值在37万美金
这样的武器库我有很多，适应不同的需求，会在以后的笔记里逐步更新
本文所有内容均为个人经验分享，不涉及理财建议，股市有风险投资需谨慎，DYOR
PS：我知道我的读者主要是投资经验较少或者至少是没有树立正确投资观的普通人，很多人都是勤勤恳恳工作努力攒钱，但是发现逃脱不了力筹的循环，你要知道在西方家庭理财是非常普遍且有成熟体系的，比如美国有免税账户，有401K都是鼓励你参与到股权投资中去。有些朋友说按你这个数据人人定投30年就可以退休了，谁还需要工作？确实是这样！你只要拥有特斯拉的股票，你便是让马斯克为你工作，理解这个概念吗？我们通过股权投资让全世界最厉害的人为我们工作，而我们只需要好好生活即可，创富时代已经过去了，接下去就是财富传承和管理的时代，我们得益于生产力的大幅提升，真正需要人参与的劳动已经越来越少，我们要做的只是做好财富管理，分享时代红利即可。